Nvidia orchestre une stratégie industrielle et logicielle destinée à préserver sa présence sur le marché chinois tout en encadrant la montée en puissance des acteurs locaux. Aux premières livraisons de H200 autorisées sous conditions s’ajoute une tactique qui consiste à accepter les contraintes et transformer les restrictions en levier économique et imposer durablement l’écosystème logiciel autour de Cuda. Une approche qui pourrait générer des milliards de dollars supplémentaires à partir de 2026 tout en retardant l’autonomie technologique chinoise.
L’histoire récente du marché des processeurs IA ne se résume plus à une course à la performance. Elle met en scène une bataille d’accès au marché, de dépendance logicielle et de souveraineté industrielle. La Chine a accéléré ses investissements dans l’intelligence artificielle et dans ses propres semiconducteurs. Les autorités américaines ont d’abord restreint l’accès aux GPU les plus avancés. Nvidia a été contrainte de réduire les performances de ses produits destinés à la Chine. Puis le cadre a de nouveau évolué. Ce mouvement chaotique de va-et-viens oblige Nvidia à des réajustements continus pour adapter sa stratégie : rester, s’adapter et éventuellement verrouiller.
Le premier pilier de la stratégie consiste à préserver absolument l’accès au marché chinois. Plutôt que de se retirer, Nvidia a choisi la continuité sous contrainte. Les GPU conformes comme la H20 lui ont permis de maintenir les liens avec le marché chinois. Les performances ont été limitées volontairement afin de rester dans les limites d’exportation imposées par Washington. Cette décision a évité un découplage industriel brutal des grands acteurs chinois du cloud et de l’internet. Elle évite également que Huawei et d’autres concepteurs locaux ne bénéficient d’un basculement massif de la demande qui aurait ancré durablement des alternatives nationales. Cette continuité a permis à Nvidia de conserver un rôle central dans l’écosystème chinois, même affaibli temporairement sur le plan technique.
Un tournant politique transformé en levier économique
Cette persistance construit un lien stratégique : Nvidia reste fournisseur, les entreprises chinoises restent clientes. Les chaînes de développement restent alignées sur ses outils. Cette inertie technologique devient un actif industriel décisif. Quitter le marché aurait ouvert un boulevard aux acteurs locaux. Rester, même avec des produits plafonnés, maintient la dépendance et limite la consolidation d’une souveraineté technologique rapide.
Les évolutions de fin 2025 changent la donne à nouveau. L’administration américaine a autorisé l’exportation de GPU H200 vers la Chine dans un cadre strict, incluant une ponction d’environ 25 % des revenus au profit du Trésor américain. Ce dispositif introduit une forme de compromis. Les États-Unis gardent un contrôle et captent une partie de la valeur. Nvidia retrouve la possibilité d’équiper la Chine avec des puces presque complètes, adaptées à des projets d’IA avancés.
Ce nouveau cadre ne représente plus une limitation mais une opportunité. Nvidia paut à nouveau alimenter le marché chinois avec des produits à haute valeur ajoutée tout en stabilisant sa trajectoire financière. Les analyses financières américaines évoquent des milliards de dollars de chiffre d’affaires supplémentaires à partir de 2026. Pour l’entreprise, la contrainte se transforme en modèle économique encadré. Pour la Chine, l’accès aux capacités avancées est rétabli mais conditionné. Pour les investisseurs, le scénario qui menaçait d’assécher la croissance liée à la Chine se trouve neutralisé.
Cuda, le véritable instrument de verrouillage stratégique
Le point le plus déterminant ne se situe toutefois pas dans la seule sphère matérielle. La clé est logicielle. L’écosystème Cuda constitue une plateforme complète, intégrant bibliothèques, outils de développement, frameworks IA, chaînes d’optimisation. Il structure la manière dont les ingénieurs conçoivent, entraînent et déploient les modèles d’IA. Les organisations chinoises ont investi des années dans ces outils. Migrer vers d’autres environnements représente un coût financier, organisationnel et technologique majeurs.
Dans le même temps, les fondeurs locaux, notamment Huawei, progressent. Ils améliorent leurs GPU et leurs accélérateurs spécialisés. Mais ils restent confrontés à un déficit d’écosystème logiciel équivalent. Nvidia exploite cette dépendance. Tant que Cuda reste dominant, la substitution matérielle devient lente, risquée et coûteuse. La réouverture encadrée du marché chinois aux H200 renforce cette dépendance plutôt qu’elle ne la réduit. Nvidia sécurise ainsi une barrière à l’entrée qui dépasse la logique industrielle classique et qui limite concrètement la capacité chinoise à s’émanciper rapidement.
Un marché chinois stratégique mais sous tension permanente
Les données publiées par Reuters illustrent la tension. Les acteurs chinois auraient commandé plus de deux millions de H200 pour 2026 alors que les disponibilités seraient aujourd’hui proches de sept cent mille unités. ByteDance envisagerait à elle seule environ quatorze milliards de dollars d’investissements en puces Nvidia en 2026. Nvidia discute avec TSMC pour augmenter la production dès le deuxième trimestre 2026. Le marché chinois structure l’équilibre mondial des capacités industrielles. Il devient en même temps un terrain de manœuvre réglementaire et stratégique où s’entremêlent finance, politique et souveraineté numérique.
Le marché chinois ne représente donc pas seulement un débouché pour Nvidia. Il devient un espace instable où l’entreprise cherche à conserver sa domination mondiale en empêchant l’émergence trop rapide d’une alternative souveraine chinoise complète. Cette stratégie, si elle réussit, prolongera la dépendance à Cuda et maintiendra Nvidia au cœur de l’économie mondiale de l’intelligence artificielle.
